Трёхмесячный контракт своп на ключевую ставку по состоянию на 28 мая торгуется на уровне 13,96%. Это значение считает отражением коллективного прогноза банков, управляющих компаний и корпораций.
В цену рынка заложена следующая траектория: суммарное снижение ставки на 1,25 процентного пункта в июне и июле с нынешних 14,5%, затем осенняя пауза и выход на уровень примерно 13–13,25% к декабрю. Ожидания базируются на предположении о сезонном замедлении инфляции летом.
Экономист Егор Сусин относится к этой логике скептически: по его мнению, ускоренное летнее снижение ставки бессмысленно, если с осени ожидается рост тарифов ЖКХ — это может усилить вторичные инфляционные эффекты.
Вопрос в том, последует ли Банк России за траекторией, уже заложенной в цены, или же выберет иное решение с учётом долгосрочных рисков и предстоящей индексации тарифов.
