Рубль торгуется спокойно перед объявлением решения по ключевой ставке Банка России

Утром в пятницу рубль на международном валютном рынке демонстрирует сдержанную динамику на фоне ожиданий итогов заседания совета директоров Банка России. Участники рынка оценивают риски для российской валюты в случае более глубокого, чем предполагает консенсус‑прогноз, снижения ключевой ставки.

Потенциальное смягчение денежно‑кредитной политики может стать уже вторым за последние сутки негативным фактором для рубля после сообщения Министерства финансов о возобновлении в мае валютных операций в рамках бюджетного правила. В условиях высоких цен на нефть это подразумевает покупки на бирже прежде всего китайской валюты за рубли.

Несмотря на негативную реакцию рынка на вчерашнее заявление финансового ведомства, по итогам текущей недели рубль все же остается в плюсе уже пятую неделю подряд. Этому способствуют продажи экспортной выручки от реализации нефти по высоким весенним ценам, а в последние дни – дополнительная продажа иностранной валюты сырьевыми компаниями под уплату налогов 28 апреля.

Ожидания по ключевой ставке

Решение по ключевой ставке Банк России объявит в 13:30 мск, а на 15:00 мск запланирована пресс‑конференция руководства регулятора.

Согласно опросам аналитиков, большинство участников рынка ожидают снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако свежие данные о замедлении инфляции в России усилили позиции тех, кто закладывает в прогноз более масштабное снижение — сразу на 100 базисных пунктов.

Текущие курсы рубля

В преддверии объявления решения регулятора курс доллар/рубль около 9:35 мск находился вблизи отметки 75,85. Это означает небольшое укрепление по сравнению с закрытием четверга, когда рубль потерял около 1%.

Пара евро/рубль торгуется около 88,60, при этом российская валюта также незначительно отыгрывает потери после снижения на 0,8% по итогам предыдущей сессии.

В паре с юанем рубль на внешнем рынке сейчас ослабевает примерно на 0,6%, текущие котировки находятся в диапазоне 10,61–11,42. На Московской бирже торги четверга по паре юань/рубль с расчетами «завтра» завершились на уровне 11,07, что соответствует ослаблению рубля на 1,1%. Объем торгов этой парой на бирже накануне достиг 164 миллиардов рублей.

Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» завершила четверг на отметке 75,21, где рубль подешевел примерно на 0,9%. При этом значительную часть сессии российская валюта держалась в плюсе и рядом с локальными максимумами, но перешла к снижению после объявления о возвращении Минфина на валютный рынок с операциями в рамках бюджетного правила, приостановленными в начале марта на фоне сокращения нефтегазовых доходов.

Бюджетное правило и майские интервенции

Параметры майских валютных интервенций Министерство финансов намерено раскрыть в полдень третьего рабочего дня месяца — 6 мая. При расчете объемов операций будет учтен не только текущий приток нефтегазовых доходов, но и отложенные за март и апрель интервенции.

Согласно действующему бюджетному правилу, если фактическая цена нефти превышает заложенный в механизме порог в $59 за баррель эталонного российского сорта, финансовое ведомство направляет избыточные нефтегазовые доходы на покупку иностранной валюты и золота за рубли. Эти средства аккумулируются в Фонде национального благосостояния, одновременно создавая дополнительное давление на курс рубля.

Долгосрочная динамика рубля

Несмотря на нервозность рынка после новостей о возобновлении бюджетного правила, с начала апреля рубль на форексе укрепился примерно на 6,7% к доллару и на 5,6% к евро. На Московской бирже российская валюта подорожала к юаню примерно на 5,7% и демонстрирует пусть и умеренное, но продолжительное укрепление с начала недели.

На этой неделе на международном рынке рубль поднимался до 74,40 за доллар — максимального уровня с мая 2023 года, и до 87,36 за евро. На Московской бирже курс по отношению к юаню поднимался до 10,89 рубля — максимума с 30 января.