Кратко
Центральный банк в обзоре «О чем говорят тренды» ожидает восстановления российской экономики во втором квартале 2026 года после незначительного снижения в первом.
По данным Росстата, в первом квартале ВВП сократился на 0,2% в годовом выражении.
Источники роста
Импульс экономическому росту дали многие экспортные отрасли (в связи с ростом цен), импортеры на фоне укрепления рубля и производства, работающее на госзаказ.
Инфляция и спрос
Рост потребительских цен значительно замедлился в апреле и, по оценке регулятора, вероятно, оставался невысоким в мае; существенный вклад в это внесли временные факторы.
Потребительский спрос продолжает расширяться на фоне быстрого роста доходов населения.
Рынок труда
Ситуация на рынке труда остаётся жёсткой: снижение темпов найма не отразилось на динамике зарплат — их рост остаётся высоким.
Риски и денежно‑кредитная политика
Баланс рисков смещён в сторону проинфляционных, в том числе из‑за уточнения параметров бюджетной политики, анонсированного Минфином.
В обзоре подчёркивается необходимость сохранения достаточной жёсткости денежно‑кредитной политики для полного нейтрализования этих рисков.
Следующее заседание Банка России состоится 19 июня; аналитики ожидают дальнейшего снижения ключевой ставки с текущего уровня 14,50%.