Министерство финансов в июне значительно увеличит закупки валюты и золота в рамках бюджетного правила из‑за высоких цен на нефть. Цель — не допустить дальнейшего чрезмерного укрепления рубля.
План покупок
С 5 июня по 6 июля Минфин планирует приобрести валюту на 208,2 миллиарда рублей, что в среднем составляет около 9,9 миллиарда рублей в день. Для сравнения: в мае покупки составляли 110,3 миллиарда рублей в целом, или около 5,8 миллиарда рублей в день.
Оценки аналитиков
Опрошенные аналитики оценивали объём покупок Минфина в ближайший месяц в диапазоне 180–280 миллиардов рублей, то есть заявленный объём укладывается в прогнозы рынка.
Роль Центробанка
Операции от имени Минфина проводит Центробанк. С учётом корректировок на величину прошлых продаж из резервного фонда (около 4,62 миллиарда рублей в день) Центробанк нарастит ежедневные чистые покупки примерно в 4,5 раза — до 5,28 миллиарда рублей с текущих 1,18 миллиарда.
Как работает бюджетное правило
Если фактические поступления от нефти и газа ниже установленного базового уровня, Минфин продаёт валюту из резервов и покупает рубли, чтобы покрыть дефицит бюджета — это способствует укреплению рубля. Если доходы выше базового уровня, министерство покупает валюту за рубли, пополняя Фонд национального благосостояния и в то же время ослабляя или сдерживая чрезмерное укрепление рубля.
Почему Минфин вернулся на рынок досрочно
Ранее в феврале, столкнувшись с резким снижением нефтегазовых доходов, Минфин анонсировал корректировку бюджетного правила и приостановил валютные операции до июля. Однако резкий рост цен на нефть после ударов по объектам в регионе и блокировки части маршрутов доставки сырья позволил отложить изменение правила до следующего года. Увеличение экспортных доходов и связанное с этим укрепление рубля побудили министерство досрочно вернуться на валютный рынок.
