Кратко
За три недели июля Центробанк через операции репо предоставил кредитным организациям дополнительно около 2,099 трлн рублей. В результате общая задолженность банков перед регулятором достигла примерно 6,243 трлн рублей — почти вдвое по сравнению с концом прошлого года (около 3,637 трлн).
Почему растёт дефицит ликвидности?
Дефицит рублевой ликвидности усиливается из‑за массового вывода средств в наличные и сокращения остатков на бюджетных счетах. По данным регулятора, объём наличных в обращении за первую половину июля вырос примерно на 513 млрд рублей, в июне — на 479 млрд, а с начала февраля увеличился на около 2,416 трлн рублей.
Центробанк расширяет рефинансирование банковской системы, включая краткосрочные однодневные операции: 21 июля регулятор выдал около 600 млрд рублей, 22 июля — примерно 1 трлн рублей.
Признаки на рынках и возможные последствия
На денежном рынке видны признаки напряжённости: межбанковские ставки остаются выше ключевой ставки, что отражает повышенный спрос на ликвидность. Структурный дефицит ликвидности (разница между займами у ЦБ и средствами банков на счетах в регуляторе) достиг примерно 2,4 трлн рублей — рекорд с марта 2022 года.
Параллельно растёт доля проблемных кредитов — по данным Центробанка, она превысила 10%. По методологии МВФ это сигнализирует о значительных проблемах в банковской системе, которые могут потребовать длительного времени для разрешения. В конечном счёте властям может потребоваться поддержка банков за счёт казны или резервов, что усилит давление на ограниченный бюджет.
О чём это предупреждает
Экономисты отмечают, что основной риск сейчас — дисбаланс между выдачей наличных населению и возвратом денег в банковскую систему. При сохранении оттока «кэша» и ухудшении качества кредитного портфеля давление на ликвидность может усилиться, что потребует от регулятора и государства дополнительных мер поддержки.
