ММК завершила первый квартал 2026 года с убытком на фоне слабого спроса на сталь в России

Российская сталелитейная группа ММК по итогам первого квартала 2026 года вновь зафиксировала убыток из‑за снижения продаж и производства на фоне слабого внутреннего спроса на сталь.

Финансовые результаты и производство

По данным отчетности, в январе–марте 2026 года чистый убыток компании составил 1,37 миллиарда рублей. Для сравнения: в четвертом квартале 2025 года убыток достигал 25,5 миллиарда рублей, тогда как годом ранее, в первом квартале 2025 года, ММК получала прибыль в размере 3,1 миллиарда рублей.

Выручка в первом квартале снизилась на 18,6% и составила 129,025 миллиарда рублей, что отражает падение объемов реализации и цен на металлопродукцию. Показатель EBITDA сократился на 54,6% до 8,6 миллиарда рублей. Свободный денежный поток остался отрицательным и составил минус 14,410 миллиарда рублей.

Выпуск стали сократился на 4,9% в годовом выражении, до 2,448 миллиона тонн, что компания связывает с продолжающимся замедлением деловой активности в российской экономике. Продажи стальной продукции уменьшились на 7,4% год к году, до 2,247 миллиона тонн.

Прогноз на второй квартал

Компания ожидает, что во втором квартале 2026 года спрос на металлопродукцию в России останется под давлением из‑за продолжающегося спада деловой активности. В то же время строительный сезон, по оценке ММК, окажет стабилизирующее влияние на рынок и поддержит объемы продаж во втором квартале.

Падение спроса и влияние санкций

С 2024 года российские металлурги сталкиваются со снижением спроса на сталь на внутреннем рынке. Высокая ключевая ставка сдерживает деловую активность в ключевых отраслях‑потребителях металла — строительстве, машиностроении и других секторах. С начала 2024 года потребление стали в России упало на 31%.

Одновременно для отрасли сузились экспортные возможности на фоне санкционных ограничений. Это особенно чувствительно при том, что совокупные производственные мощности по выплавке стали в стране традиционно примерно вдвое превышают внутреннее потребление. В 2025 году потребление стали в России сократилось ориентировочно на 14%, до минимальных уровней с 2021 года. Металлургические компании не рассчитывают на заметное восстановление спроса ранее 2027 года.

Высокие ставки и рост издержек

Банк России в июне 2025 года начал цикл смягчения денежно‑кредитной политики и к настоящему моменту поэтапно снизил ключевую ставку с 21,0% до 15,0%. В металлургической отрасли полагают, что дальнейшее уменьшение ставки может поддержать спрос на сталь, однако разворот тенденции ожидается не ранее 2027 года.

В отчетности ММК отмечается, что высокая эффективная процентная ставка привела к снижению инвестиционной активности промышленных предприятий и переходу населения к сберегательной модели поведения. Дополнительное давление на бизнес оказывает рост расходов на фоне увеличения тарифов естественных монополий, опережающего роста заработных плат по сравнению с производительностью труда и повышения ставки НДС.

Сокращение спроса и рыночных цен, по оценке компании, негативно сказалось на загрузке производственных мощностей и, как следствие, на финансовых результатах.

Антикризисные меры и сокращение инвестиций

Руководство ММК заявляет, что в текущих условиях сосредоточено на повышении операционной эффективности по всей цепочке создания стоимости и на увеличении загрузки производственных мощностей.

В марте компания, получившая по итогам 2025 года убыток в размере 15 миллиардов рублей, объявила о приостановке части инвестиционных проектов и производственных программ, а также о сокращении около 10% управленческого персонала на фоне кризиса в отрасли. По словам руководства, в 2025 году комбинат был загружен на 70–80% и работал с минимальной рентабельностью, тогда как в 2026 году уровень загрузки снизился примерно до 60%.

Капитальные затраты ММК в первом квартале 2026 года уменьшились на 24% в годовом выражении, до 15,8 миллиарда рублей. Компания объясняет это оптимизацией инвестпрограмм на фоне сложной конъюнктуры российского рынка стали.