Топливный кризис отбросил деловую активность России к уровням весны 2022 года

Резкое ухудшение деловой активности

Индикатор бизнес‑климата, который рассчитывается Банком России по результатам опроса около 12,3 тыс. предприятий, в июне упал до −3,6 пункта против 0,9 в мае (ноль отделяет рост от спада).

Ухудшились оценки текущей ситуации и ожидания компаний во всех группах (крупные, средние, малые) и в большинстве отраслей: значение индикатора и его составляющих стало худшим с апреля 2022 года.

Ценовые ожидания и топливный шок

Ожидаемый бизнесом темп годовой инфляции вырос с примерно 4,3% до 5,8%. В первую очередь это связано с проблемами в поставках топлива после атак на нефтеперерабатывающие объекты, что спровоцировало дефицит топлива.

Выпуск нефтепродуктов в мае сократился примерно на 13,5%. Топливный кризис нанес удар по добывающей и логистической отраслям, сельскому хозяйству, торговле и другим секторам; основной вклад в падение деловой активности внесли сферы услуг, торговля, добыча и транспорт.

Структурные ограничения и бюджетное давление

Рост экономики в этом году фактически остановился: в январе—мае прирост ВВП оценивался примерно в 0,2% в годовом выражении, промышленное производство за пять месяцев выросло около 0,4%.

Основной рост скапливается в секторе ВПК и отраслях, связанных с госзакупками и импортозамещением, в то время как выпуск в гражданских отраслях сокращается с середины 2024 года. Отмечается нехватка рабочей силы, технологий и производственных мощностей.

Дефицит бюджета за первое полугодие составил около 5,7 трлн рублей. При этом новые бюджетные вливания всё чаще усиливают инфляционное давление, а не переводятся в рост выпуска.

Банк России сохраняет высокую ключевую ставку. Сейчас деловая активность перешла в отрицательную зону, а инфляция ускоряется: с начала года она составила около 4,6%.

Аналитики значительно повысили прогноз по инфляции в этом году (с примерно 5,3% до 6,2%), а опережающие индикаторы указывают на высокую вероятность рецессии в ближайшие месяцы, которая при наступлении может затянуться более чем на год.