Путин потребовал новый инвестиционный цикл — власти видят много препятствий

Президент поручил экономическим органам запустить новый инвестиционный цикл и назвал рост инвестиций важнейшим индикатором эффективности их работы. Власти при этом отмечают, что не стоит фиксироваться только на отдельных показателях. Министр экономического развития признал, что назвать точные сроки восстановления инвестиций нельзя и перечислил многочисленные препятствия.

Текущее состояние инвестиций

Вложения в основной капитал сокращаются с середины прошлого года: по итогам года они упали на 2,3%, а в первом квартале — на 14,3%. Опросы предприятий фиксируют готовность к инвестициям на многолетних минимумах: более половины компаний сейчас не реализуют производственных инвестиционных проектов (54,9%), а 27,1% не планируют таких вложений в ближайшие год–два.

Основные причины спада

• Длительный период высоких процентных ставок — проще размещать средства в банке или в государственных бумагам с фиксированной доходностью;
• дефицит капитала у банков и ограниченный доступ к кредитам;
• снижение прибыли компаний и бюджетная экономия, которые традиционно были источниками инвестиций;
• истощение крупных проектов, запущенных ранее, и нежелание бизнеса начинать новые в условиях неопределённости;
• нарушение прежних технологических цепочек и сложности с заменой импортного оборудования;
• риски, связанные с изъятием активов и национализацией, которые подрывают уверенность в долгосрочном владении активами;
• повышение налоговой нагрузки и введение новых сборов, которые уменьшают стимулы для инвестиций.

«Инвестиции — это доверие и настроение», — отмечают представители экономического блока: когда неопределённость высокая, бизнес откладывает крупные проекты.

Прогнозы и ожидания

Часть экономистов ожидает, что инвестиции в текущем году могут упасть на 6–8%. Другие прогнозы, в том числе официальные, предполагают более умеренное сокращение на 1–3%. Восстановление инвестиций, по мнению специалистов, потребует снижения неопределённости, доступности кредитования и гарантий защиты инвестиций.

Без изменений в политике и улучшения делового климата бизнес вряд ли вернётся к активному инвестированию: ключевыми факторами остаются уверенность в защите собственности и предсказуемые экономические условия.