В Санкт‑Петербурге открывается ежегодная экономическая конференция, на которую съедутся чиновники и бизнесмены. Форум пройдет на фоне стагнирующей экономики, сокращения инвестиций и отсутствия очевидных факторов для её восстановления на пятом году боевых действий на территории Украины.
Годом ранее форум позиционировали как площадку для привлечения инвестиций и стимулирования роста, и власти тогда прямо призывали не допустить скатывания экономики в стагнацию и рецессию.
Экономическая динамика
Темпы роста резко снизились: после роста около 1% в прошлом году экономика с начала текущего года перешла к сокращению — в первом квартале зафиксировано падение на 0,2%. На 2026 год прогнозируется лишь незначительный рост ВВП — порядка 0,4%.
Власти указывают на необходимость мер для возобновления роста, но многие представители бизнеса, чиновники и экономисты полагают, что ключевым условием для устойчивого восстановления станет прекращение боевых действий.
«Взлеты и эйфория на фондовом рынке после каждой позитивной новости о прогрессе переговоров показывают, каким должен быть правильный ответ», — отметил один из руководителей крупной компании.
По словам бывшего замминистра финансов и первого зампреда Центробанка Олега Вьюгина, в условиях двузначной ключевой ставки, падения инвестиций и ежегодного роста налоговой нагрузки ради финансирования военных расходов обеспечить устойчивый рост будет крайне сложно.
Он указывает на диспропорцию: значительная часть ресурсов направляется на оборонный сектор, тогда как у гражданской экономики ограниченные возможности воспроизводить эти ресурсы из‑за демографического фактора, низкой производительности труда и санкций.
Депутат Госдумы Ренат Сулейманов прямо предупреждает, что экономика не выдержит длительного продолжения боевых действий: по его словам, около 40% федерального бюджета формально приходится на оборону и безопасность, и это ограничивает развитие инвестиций и потребления.
Внешний толчок и возможные сценарии
После начала военных действий экономика показывала устойчивость во многом за счёт масштабного производства вооружений и большой государственной поддержки. Однако факторы, способствовавшие относительному оживлению в 2023–2024 годах — высокие госрасходы, внутренний спрос и импортозамещение — либо исчерпали себя, либо утратили потенциал.
Экономисты отмечают: без крупного внешнего катализатора, например смягчения санкций и восстановления нормальных связей с мировыми рынками, Россия рискует сохранить стагнацию или начать вяло восстанавливаться на фоне закрепления технологического отставания.
Официальные представители также констатируют, что переговорный процесс, который ранее велся при посредничестве иностранных партнёров, фактически приостановлен из‑за перераспределения внешнеполитического внимания у ряда ключевых игроков.
Директор Центра финансовой аналитики Сбербанка Михаил Матовников считает, что «экономике нужен внешний толчок», и он вряд ли будет обеспечен только бюджетными или банковскими инструментами.
«Страна стоит перед выбором: либо сокращение финансирования боевых действий, что может усилить спад в краткосрочной перспективе, но дать стимул росту в дальнейшем за счёт снижения ключевой ставки и расширения кредитования гражданского сектора, либо продолжение военной кампании с дальнейшим ростом расходов и налоговой нагрузки, что усилит риски рецессии и падения доходов населения», — подчёркивает Олег Вьюгин.