Рубль в среду укрепился на фоне публикации «ястребиных» по смыслу протоколов июньского заседания Центробанка, однако сохраняется вблизи минимумов последних трёх месяцев и по‑прежнему подвержен девальвационным рискам.
Динамика валют
К 17:25 МСК пара юань/рубль расчётами «завтра» торговалась на Московской бирже около 11,45 рубля, что означает рост рубля примерно на 1,4% (утром котировки доходили до 11,68). Беспоставочная пара доллар/рубль расчётами «завтра» была около 78,30 (рост около 1,4%; утром снижалась до 79,73). На форексе доллар/рубль котировался примерно по 77,75 (рост около 1,2%; утром падал до 79,50). Пара евро/рубль находилась около 88,62 (рост рубля около 1,4%).
Почему рубль получил поддержку
Центробанк в своём резюме совета директоров отметил, что пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки сократилось и на среднесрочном горизонте требуется более высокая прогнозная траектория. Аналитики считают, что более длительно высокая ставка делает заём в рублях дороже и поддерживает спрос на рублёвые инструменты.
На июньском заседании регулятор неожиданно сократил ставку лишь на 25 базисных пунктов вместо ожидавшихся многими 50 и более, что краткосрочно поддержало валюту после глубокого падения в прошлом месяце.
Факторы давления на рубль
Основной негатив для рубля по‑прежнему генерирует нефтяной рынок: цены на нефть опустились к уровням, близким к минимумам конца февраля, и рубль лишается преференций от высоких экспортных цен. К вечеру среды марка Brent теряла около 1,4%, торгуясь примерно по $72 за баррель.
Кроме того, внеплановый рост импорта бензина для компенсации внутреннего дефицита в сочетании с сезонным снижением экспортной выручки после уплаты ежемесячных налогов усиливает спрос на валюту и усиливает дисбаланс на рынке.
Операции Центробанка и Минфина
С начала сессии ежедневная нетто‑покупка китайской валюты (и золота) Банком России увеличилась до 9,3 миллиарда рублей с предыдущих 5,3 миллиарда. В таких объёмах покупки юаней будут продолжаться до 6 июля включительно с учётом операций по бюджетному правилу.
Во втором полугодии регулятор сокращает объёмы ежедневных валютных интервенций, связанных с ФНБ, до 0,6 миллиарда рублей вместо прежних 4,6 миллиарда.
Министерство финансов в ближайшее время объявит параметры своих валютных операций. Ведомство может сократить объёмы покупок валюты на ближайший месяц, поскольку индикативные цены российской смеси Urals уже несколько дней находятся ниже уровня отсечки для бюджетного правила ($59 за баррель). Оценочные значения Urals в среду составляли примерно $53,8–$56,9 за баррель.
В целом публикация «ястребиных» сигналов Центробанка дала рублю умеренную поддержку, но сочетание внешних и внутренних факторов оставляет для национальной валюты риски дальнейшего ослабления.
